viernes, 13 de marzo de 2009
viernes 13 de marzo de 2009
Claves bursátiles de la próxima semana
MADRID, 13 MAR. (Bolsamania.com/BMS) .- Durante la semana que viene conoceremos la decisión sobre tipos de interés del Banco de Japón (BoJ) –se espera que los deje en el actual 0,10%- y de la Fed estadounidense(19:15 hora española) el miércoles. Asimismo, se publicarán el IPC de febrero en la Zona Euro y Estados Unidos, y la Encuesta ZEW de marzo en Alemania y la Zona Euro.En el ámbito empresarial, Endesa reparte el lunes un dividendo de 5,897 euros por acción y Banco de Valencia abona un dividendo de 0,0550 euros por título el martes. Además, Banco Sabadell e Iberdrola celebran sendas Juntas Generales de Accionistas. En Europa, conoceremos los resultados de BMW y UniCredit y, en Estados Unidos, los de Nike y FedEx, entre otras.A continuación les detallamos las principales citas de la próxima semana: LUNESAlemania: Precios a la importación de enero (se publicarán entre el 16 y el 20 de marzo).Italia: IPC de febrero (10:00 horas).Reino Unido: Precios Rightmove de viviendas de marzo (01:01 horas).Zona Euro: IPC de febrero (11:00 horas). Empleo del cuarto trimestre (11:00 horas).Estados Unidos: Encuesta manufacturera de Nueva York de marzo (13:30 hora española). Flujos Netos TIC totales y a largo plazo de enero (14:00 hora española). Producción industrial de febrero (14:15 hora española). Utilización de capacidad de febrero (14:15 hora española). Índice NAHB del mercado de viviendas de marzo (18:00 hora española).En el plano empresarial, Endesa reparte un dividendo de 5,897 euros por acción.MARTESEspaña: Transacciones de viviendas de enero (09:00 horas).Alemania: Encuesta ZEW sobre clima económico y situación actual de marzo (11:00 horas). Reino Unido: Encuesta ZEW sobre clima económico de marzo (11:00 horas).Estados Unidos: Precios producción de febrero (13:30 hora española). Permisos de construcción de febrero (13:30 hora española). Construcciones iniciales (13:30 hora española). Propensión al consumo ABC (22:00 hora española).En el ámbito empresarial, Banco de Valencia entrega un dividendo de 0,0550 euros por título. Además, conoceremos los resultados de la estadounidense Adobe Systems.MIÉRCOLESEspaña: Ventas al por mayor y al por menor de enero (09:00 horas).Reino Unido: Actas del Banco de Inglaterra (BoE) sobre la reunión de tipos de interés (10:30 horas). Tasa de desempleo (10:30 horas). Estados Unidos: Solicitudes de hipoteca MBA (12:00 hora española). IPC e IPC subyacente de febrero (13:30 hora española). Cuenta corriente (13:30 hora española). Inventarios semanales de crudo (15:30 hora española). Decisión de tipos de interés de la Fed (19:15 hora española).Japón: Decisión de tipos de interés del Banco de Japón (BoJ) a lo largo del día.En el plano empresarial, publicarán sus cifras las europeas BMW y Unicredit y, al otro lado del Atlántico, Cintas, Darden Restaurants, General Mills, Nike y Oracle.JUEVESZona Euro: Producción industrial de enero (11:00 horas).Estados Unidos: Peticiones iniciales de subsidio de desempleo (13:30 hora española). Índice de indicadores adelantados de febrero (15:00 hora española). Índice de la Fed de Philadelphia de marzo (15:00 hora española).En el plano empresarial, Banco Sabadell celebra Junta General de Accionistas (18:00 horas) y presenta cifras la norteamericana FedEx.VIERNESAlemania: Precios producción de febrero (08:00 horas).Zona Euro: Balanza comercial de febrero (11:00 horas).Estados Unidos: Bernanke, presidente de la Fed, da una conferencia en Phoenix (16:00 hora española).En el ámbito empresarial, Iberdrola celebra Junta General de Accionistas y la italiana Intesa Sanpaolo publica resultados.
Claves bursátiles de la próxima semana
MADRID, 13 MAR. (Bolsamania.com/BMS) .- Durante la semana que viene conoceremos la decisión sobre tipos de interés del Banco de Japón (BoJ) –se espera que los deje en el actual 0,10%- y de la Fed estadounidense(19:15 hora española) el miércoles. Asimismo, se publicarán el IPC de febrero en la Zona Euro y Estados Unidos, y la Encuesta ZEW de marzo en Alemania y la Zona Euro.En el ámbito empresarial, Endesa reparte el lunes un dividendo de 5,897 euros por acción y Banco de Valencia abona un dividendo de 0,0550 euros por título el martes. Además, Banco Sabadell e Iberdrola celebran sendas Juntas Generales de Accionistas. En Europa, conoceremos los resultados de BMW y UniCredit y, en Estados Unidos, los de Nike y FedEx, entre otras.A continuación les detallamos las principales citas de la próxima semana: LUNESAlemania: Precios a la importación de enero (se publicarán entre el 16 y el 20 de marzo).Italia: IPC de febrero (10:00 horas).Reino Unido: Precios Rightmove de viviendas de marzo (01:01 horas).Zona Euro: IPC de febrero (11:00 horas). Empleo del cuarto trimestre (11:00 horas).Estados Unidos: Encuesta manufacturera de Nueva York de marzo (13:30 hora española). Flujos Netos TIC totales y a largo plazo de enero (14:00 hora española). Producción industrial de febrero (14:15 hora española). Utilización de capacidad de febrero (14:15 hora española). Índice NAHB del mercado de viviendas de marzo (18:00 hora española).En el plano empresarial, Endesa reparte un dividendo de 5,897 euros por acción.MARTESEspaña: Transacciones de viviendas de enero (09:00 horas).Alemania: Encuesta ZEW sobre clima económico y situación actual de marzo (11:00 horas). Reino Unido: Encuesta ZEW sobre clima económico de marzo (11:00 horas).Estados Unidos: Precios producción de febrero (13:30 hora española). Permisos de construcción de febrero (13:30 hora española). Construcciones iniciales (13:30 hora española). Propensión al consumo ABC (22:00 hora española).En el ámbito empresarial, Banco de Valencia entrega un dividendo de 0,0550 euros por título. Además, conoceremos los resultados de la estadounidense Adobe Systems.MIÉRCOLESEspaña: Ventas al por mayor y al por menor de enero (09:00 horas).Reino Unido: Actas del Banco de Inglaterra (BoE) sobre la reunión de tipos de interés (10:30 horas). Tasa de desempleo (10:30 horas). Estados Unidos: Solicitudes de hipoteca MBA (12:00 hora española). IPC e IPC subyacente de febrero (13:30 hora española). Cuenta corriente (13:30 hora española). Inventarios semanales de crudo (15:30 hora española). Decisión de tipos de interés de la Fed (19:15 hora española).Japón: Decisión de tipos de interés del Banco de Japón (BoJ) a lo largo del día.En el plano empresarial, publicarán sus cifras las europeas BMW y Unicredit y, al otro lado del Atlántico, Cintas, Darden Restaurants, General Mills, Nike y Oracle.JUEVESZona Euro: Producción industrial de enero (11:00 horas).Estados Unidos: Peticiones iniciales de subsidio de desempleo (13:30 hora española). Índice de indicadores adelantados de febrero (15:00 hora española). Índice de la Fed de Philadelphia de marzo (15:00 hora española).En el plano empresarial, Banco Sabadell celebra Junta General de Accionistas (18:00 horas) y presenta cifras la norteamericana FedEx.VIERNESAlemania: Precios producción de febrero (08:00 horas).Zona Euro: Balanza comercial de febrero (11:00 horas).Estados Unidos: Bernanke, presidente de la Fed, da una conferencia en Phoenix (16:00 hora española).En el ámbito empresarial, Iberdrola celebra Junta General de Accionistas y la italiana Intesa Sanpaolo publica resultados.
Aparecen los toros en Wall Street
@Juan Perea - 13/03/2009 06:00h
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Aparecen los toros en Wall Street
Tranquilícense los pamplonicas. En Wall Street no tienen intención, por ahora, de competir con los sanfermines como modo de salir de sus problemas. El titular se refiere a la aparición de los optimistas/alcistas (‘bulls’ o toros), de la luz al final del túnel, en el centro de las finanzas mundiales según parece indicar la nada tímida portada del último número de la prestigiosa revista Newsweek. En un alarde de optimismo y con un fondo amarillo chillón, el gran gurú de Wall Street, Barton Biggs exclama ¡COMPRAR! y nos exhorta a no creer a los pesimistas/bajistas (‘bears’ u osos en el argot del mercado bursátil norteamericano). Y ello tan sólo unos días después de que en el mismo semanal este legendario estratega de las finanzas expusiera sus razones para el pesimismo.
Biggs se ganó su fama en uno de los bancos de inversión por excelencia, Morgan Stanley, donde dirigió el departamento de estrategia de inversión durante 30 años. En ese tiempo fue nombrado durante cinco años consecutivos (1996 a 2000) el mejor estratega global y diez veces miembro del ‘All-America Research Team’ (literalmente el ‘equipo de analistas del todo-América’), algo así como el ‘Dream Team’ de los analistas de bolsa. En definitiva, el Michael Jordan de la bolsa estadounidense.
Como grande entre los grandes, sus aciertos (predijo el pinchazo de la burbuja punto com) y sus errores (se equivoco en su optimismo con China y con México así como con la subida del petróleo) han sido magnificados por la prensa y la comunidad de profesionales de la inversión de aquel país. Recientemente inició una aventura como gestor de un fondo global, Traxis Partners, en la que también se han cuestionado sus resultados (-31% en 2008 y un -10% hasta hoy frente al S&P 500).
En Noviembre del 2008, Biggs ya apostaba por el optimismo con mayúsculas al pronosticar fuertes subidas (de un 30% a un 50%) en mitad del mercado bajista. A este fenómeno lo llamó ‘la madre de todas las subidas en un mercado a la baja’. Sin embargo, a finales de Febrero Biggs parecía apuntarse al pesimismo dominante fundamentando su sentimiento en tesis más macroeconómicas y sociológicas. Manifestaba entonces que ‘inyectar dinero para solucionar los problemas financieros y apoyar a los codiciosos bancos es lo mismo que tratar de apagar un fuego echándole gasolina’ y que esas políticas culminarían en hiperinflación.
Además, recogía el pensamiento de la ‘Escuela Austriaca’ (Hayek, Hegel y Schumpeter), madre del concepto de la ‘destrucción creativa’, en el que una corta pero muy brusca y severa depresión es la única solución a los ‘superciclos’ de gran crecimiento y endeudamiento. También se hacía eco de la interesante filosofía de otro inversor y gurú, George Soros, que mantiene que durante milenios y en distintas civilizaciones, los grandes ciclos de abundancia duran dos generaciones o 60 años y degeneran, debido a la corrupción y a la envidia que engendran, en una masiva destrucción de riqueza. Nuestro ciclo comenzó tras la II guerra Mundial y culminó en 2007.
Cuatro razones para la alegría
La sorprendente vuelta a la euforia de Biggs ocurre aun cuando dos hechos apuntalan el pesimismo. El primero, el empinado deterioro de los datos macro de todas las economías mundiales. Y el segundo, la calificada como política impositiva populista del presidente Obama. Biggs da cuatro razones para la alegría inversora:
1.- Las autoridades económicas han aprendido de los errores de 1929 en los EE.UU. y de 1990 en Japón y han reaccionado antes con poderosas acciones de política fiscal y monetaria. En la segunda mitad de este año la economía americana añadirá un 4% de crecimiento por el estímulo de las políticas fiscales.
2.- La caída de las bolsas mundiales corregida por la inflación ha sido de más de un 60% desde el 2000. Todas las malas noticias parecen ya descontadas. Dado que los bonos del tesoro norteamericano han dado una mayor rentabilidad que las acciones durante los últimos diez años (volviendo a un ratio que no se veía desde 1980) y siendo esto anormal en una perspectiva histórica, nuestro estratega recomienda volver a la bolsa. La ingente cantidad de dinero emitida en los últimos meses restará atractivo a los bonos.
3.- Las acciones están muy baratas en términos absolutos y en relación a los niveles de inflación y de tipos de interés. Al mismo tiempo, son muy bajos el PER del S&P 500 (9 con beneficios empresariales deprimidos) y los ratios de valoración versus valor en libros y versus ventas de las empresas. Estos dos últimos indicadores han sido útiles guías para invertir en el pasado y muestran el atractivo de la bolsa.
4.- El pesimismo esta en sus máximos históricos, superando incluso el existente en 1974 cuando América perdió la guerra de Vietnam y dimitió Nixon. Los niveles de inversión en mercados monetarios a corto han alcanzado un record equivalente al 43% de la capitalización de la bolsa. Los ‘hedge-funds’ acumulan niveles de caja nunca vistos. En este entorno actuar a la contra produce ganancias ya que lo peor está descontado y ninguna noticia puede ser peor de lo esperado. Hay algunos indicadores económicos positivos como la subida en China del índice de gestores de compras (PMI), compraventas de casas en los EE.UU. y el plan de Obama para la re-estructuración de créditos hipotecarios.
Finalmente, Biggs en su artículo apunta a la sabiduría popular citando a Bernard Baruch quien en 1932 en el prologó al libro de Charles Mackay “Extraordinarias alucinaciones populares y locura de las masas"” dijo que el desastre de 1929 se pudiera haber evitado si los inversores hubieran repetido como un mantra que ‘dos mas dos son cuatro’. También dijo que a veces nos parece que algunas caídas no tienen fin pero que siempre lo tienen. O como dice la sabiduría popular, ‘nunca llovió que no parara’. Aunque a Noé (por cierto, significa consuelo en hebreo) le pudiera parecer lo contrario.
@Juan Perea - 13/03/2009 06:00h
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Aparecen los toros en Wall Street
Tranquilícense los pamplonicas. En Wall Street no tienen intención, por ahora, de competir con los sanfermines como modo de salir de sus problemas. El titular se refiere a la aparición de los optimistas/alcistas (‘bulls’ o toros), de la luz al final del túnel, en el centro de las finanzas mundiales según parece indicar la nada tímida portada del último número de la prestigiosa revista Newsweek. En un alarde de optimismo y con un fondo amarillo chillón, el gran gurú de Wall Street, Barton Biggs exclama ¡COMPRAR! y nos exhorta a no creer a los pesimistas/bajistas (‘bears’ u osos en el argot del mercado bursátil norteamericano). Y ello tan sólo unos días después de que en el mismo semanal este legendario estratega de las finanzas expusiera sus razones para el pesimismo.
Biggs se ganó su fama en uno de los bancos de inversión por excelencia, Morgan Stanley, donde dirigió el departamento de estrategia de inversión durante 30 años. En ese tiempo fue nombrado durante cinco años consecutivos (1996 a 2000) el mejor estratega global y diez veces miembro del ‘All-America Research Team’ (literalmente el ‘equipo de analistas del todo-América’), algo así como el ‘Dream Team’ de los analistas de bolsa. En definitiva, el Michael Jordan de la bolsa estadounidense.
Como grande entre los grandes, sus aciertos (predijo el pinchazo de la burbuja punto com) y sus errores (se equivoco en su optimismo con China y con México así como con la subida del petróleo) han sido magnificados por la prensa y la comunidad de profesionales de la inversión de aquel país. Recientemente inició una aventura como gestor de un fondo global, Traxis Partners, en la que también se han cuestionado sus resultados (-31% en 2008 y un -10% hasta hoy frente al S&P 500).
En Noviembre del 2008, Biggs ya apostaba por el optimismo con mayúsculas al pronosticar fuertes subidas (de un 30% a un 50%) en mitad del mercado bajista. A este fenómeno lo llamó ‘la madre de todas las subidas en un mercado a la baja’. Sin embargo, a finales de Febrero Biggs parecía apuntarse al pesimismo dominante fundamentando su sentimiento en tesis más macroeconómicas y sociológicas. Manifestaba entonces que ‘inyectar dinero para solucionar los problemas financieros y apoyar a los codiciosos bancos es lo mismo que tratar de apagar un fuego echándole gasolina’ y que esas políticas culminarían en hiperinflación.
Además, recogía el pensamiento de la ‘Escuela Austriaca’ (Hayek, Hegel y Schumpeter), madre del concepto de la ‘destrucción creativa’, en el que una corta pero muy brusca y severa depresión es la única solución a los ‘superciclos’ de gran crecimiento y endeudamiento. También se hacía eco de la interesante filosofía de otro inversor y gurú, George Soros, que mantiene que durante milenios y en distintas civilizaciones, los grandes ciclos de abundancia duran dos generaciones o 60 años y degeneran, debido a la corrupción y a la envidia que engendran, en una masiva destrucción de riqueza. Nuestro ciclo comenzó tras la II guerra Mundial y culminó en 2007.
Cuatro razones para la alegría
La sorprendente vuelta a la euforia de Biggs ocurre aun cuando dos hechos apuntalan el pesimismo. El primero, el empinado deterioro de los datos macro de todas las economías mundiales. Y el segundo, la calificada como política impositiva populista del presidente Obama. Biggs da cuatro razones para la alegría inversora:
1.- Las autoridades económicas han aprendido de los errores de 1929 en los EE.UU. y de 1990 en Japón y han reaccionado antes con poderosas acciones de política fiscal y monetaria. En la segunda mitad de este año la economía americana añadirá un 4% de crecimiento por el estímulo de las políticas fiscales.
2.- La caída de las bolsas mundiales corregida por la inflación ha sido de más de un 60% desde el 2000. Todas las malas noticias parecen ya descontadas. Dado que los bonos del tesoro norteamericano han dado una mayor rentabilidad que las acciones durante los últimos diez años (volviendo a un ratio que no se veía desde 1980) y siendo esto anormal en una perspectiva histórica, nuestro estratega recomienda volver a la bolsa. La ingente cantidad de dinero emitida en los últimos meses restará atractivo a los bonos.
3.- Las acciones están muy baratas en términos absolutos y en relación a los niveles de inflación y de tipos de interés. Al mismo tiempo, son muy bajos el PER del S&P 500 (9 con beneficios empresariales deprimidos) y los ratios de valoración versus valor en libros y versus ventas de las empresas. Estos dos últimos indicadores han sido útiles guías para invertir en el pasado y muestran el atractivo de la bolsa.
4.- El pesimismo esta en sus máximos históricos, superando incluso el existente en 1974 cuando América perdió la guerra de Vietnam y dimitió Nixon. Los niveles de inversión en mercados monetarios a corto han alcanzado un record equivalente al 43% de la capitalización de la bolsa. Los ‘hedge-funds’ acumulan niveles de caja nunca vistos. En este entorno actuar a la contra produce ganancias ya que lo peor está descontado y ninguna noticia puede ser peor de lo esperado. Hay algunos indicadores económicos positivos como la subida en China del índice de gestores de compras (PMI), compraventas de casas en los EE.UU. y el plan de Obama para la re-estructuración de créditos hipotecarios.
Finalmente, Biggs en su artículo apunta a la sabiduría popular citando a Bernard Baruch quien en 1932 en el prologó al libro de Charles Mackay “Extraordinarias alucinaciones populares y locura de las masas"” dijo que el desastre de 1929 se pudiera haber evitado si los inversores hubieran repetido como un mantra que ‘dos mas dos son cuatro’. También dijo que a veces nos parece que algunas caídas no tienen fin pero que siempre lo tienen. O como dice la sabiduría popular, ‘nunca llovió que no parara’. Aunque a Noé (por cierto, significa consuelo en hebreo) le pudiera parecer lo contrario.
La bolsa se ha anotado la mayor subida semanal desde el rebote de finales de noviembre, con un alza del 7,07% para el Ibex. Esta escalada, sin embargo, se ha visto frenada por las tomas de beneficios al cierre del viernes, que han reducido la subida del índice -superior al 2% durante buena parte de la sesión- hasta el 1,19%. De esta forma, el índice no conquista los 7.500 puntos, sino que se queda en 7.427,8.
Pese al nuevo rebote, los expertos siguen mostrándose cautos respecto a que el mercado pueda haber hecho suelo. Para Carlos Jaureguizar, director de análisis de Noesis, "el Ibex sigue siendo bajista en plazos largos, puesto que no hay señales de giro que adviertan de lo contrario. Ahora bien, en el muy corto está recuperando con cierta fuerza, insuficiente para un cambio de medio o largo pero interesante para las próximas sesiones".
De hecho, las tomas de beneficios al cierre del viernes indican que los inversores siguen teniendo mucho miedo: prefieren deshacer las posiciones y materializar la ganancia por lo que pueda pasar. Máxime, cuando Wall Street se decidía por las caídas después de una apertura plana. Por otro lado, no hay que olvidar que el 9 de marzo el Ibex marcaba mínimos de toda la tendencia bajista y que sólo hemos rebotado cuatro días, así que no conviene lanzar las campanas al vuelo. Dicho esto, es innegable que el sentimiento de mercado ha mejorado.
Las buenas noticias en torno al sector financiero en Estados Unidos -Bank of America, al igual que Citigroup, ha vuelto a ser rentable en los dos primeros meses del año- animan las compras dentro de los bancos españoles, aunque también s ehan moderado al cierre: Santander ha subido finalmente un 3,14% y BBVA, el 2,39%. Dentro de los grandes, Iberdrola ha sumado un 2,45%, Telefónica el 1,38% y Repsol ha perdido el 1,46% pese al acuerdo fiscal alcanzado en Ecuador.
El mejor valor del Ibex ha sido Gamesa, con un alza del 6,11%. Mapfre se ha anotado el 4,58% y Criteria y BME han superado el 3%. En el conjunto del mercado, continúa el calentón inmobiliario, esta vez portagonizado por Metrovacesa (+20%). Prisa prosigue su festival tras la refinanciación y se anota otro 18,44%. Por el contrario, Reyal Urbis ha purgado su recientes excesos con un batacazo del 19,9% que habrá dejado atrapados a los últimos en subirse al carro. En el Ibex, continúa al castigo a Gas Natural: -5,12%.
Las bolsas europeas también han sido víctimas de la toma de beneficios: el EuroStoxx 50 ha reducido su ganancia al 0,5%. Dentro del Stoxx 50, que avanza un 0,91%, destaca de nuevo el empuje bancario. Fortis sube el 14,9%, Credit Suisse el 6,8%, HSBC el 6,7% y Barclays, el 4,5%.
Pese al nuevo rebote, los expertos siguen mostrándose cautos respecto a que el mercado pueda haber hecho suelo. Para Carlos Jaureguizar, director de análisis de Noesis, "el Ibex sigue siendo bajista en plazos largos, puesto que no hay señales de giro que adviertan de lo contrario. Ahora bien, en el muy corto está recuperando con cierta fuerza, insuficiente para un cambio de medio o largo pero interesante para las próximas sesiones".
De hecho, las tomas de beneficios al cierre del viernes indican que los inversores siguen teniendo mucho miedo: prefieren deshacer las posiciones y materializar la ganancia por lo que pueda pasar. Máxime, cuando Wall Street se decidía por las caídas después de una apertura plana. Por otro lado, no hay que olvidar que el 9 de marzo el Ibex marcaba mínimos de toda la tendencia bajista y que sólo hemos rebotado cuatro días, así que no conviene lanzar las campanas al vuelo. Dicho esto, es innegable que el sentimiento de mercado ha mejorado.
Las buenas noticias en torno al sector financiero en Estados Unidos -Bank of America, al igual que Citigroup, ha vuelto a ser rentable en los dos primeros meses del año- animan las compras dentro de los bancos españoles, aunque también s ehan moderado al cierre: Santander ha subido finalmente un 3,14% y BBVA, el 2,39%. Dentro de los grandes, Iberdrola ha sumado un 2,45%, Telefónica el 1,38% y Repsol ha perdido el 1,46% pese al acuerdo fiscal alcanzado en Ecuador.
El mejor valor del Ibex ha sido Gamesa, con un alza del 6,11%. Mapfre se ha anotado el 4,58% y Criteria y BME han superado el 3%. En el conjunto del mercado, continúa el calentón inmobiliario, esta vez portagonizado por Metrovacesa (+20%). Prisa prosigue su festival tras la refinanciación y se anota otro 18,44%. Por el contrario, Reyal Urbis ha purgado su recientes excesos con un batacazo del 19,9% que habrá dejado atrapados a los últimos en subirse al carro. En el Ibex, continúa al castigo a Gas Natural: -5,12%.
Las bolsas europeas también han sido víctimas de la toma de beneficios: el EuroStoxx 50 ha reducido su ganancia al 0,5%. Dentro del Stoxx 50, que avanza un 0,91%, destaca de nuevo el empuje bancario. Fortis sube el 14,9%, Credit Suisse el 6,8%, HSBC el 6,7% y Barclays, el 4,5%.
S&P 500
Alcanza niveles técnicos similares al fin del mercado bajista de 1932
Miércoles, 11 de Marzo del 2009 - 21:36:07
A pesar de la subida de los dos ultimos días, el S&P permanece un 13% por debajo de su media móvil de 50 sesiones, y un 30% por debajo de las de 200 sesiones.
Para alcanzar la media de 50 sesiones el S&P 500 tendría que subir un 15%, lo cual es bastante probable.
Como mostramos en el gráfico adjunto, el actual spread entre el S&P y su media de 200 sesiones, está cerca de los niveles negativos máximos (-39,5%).
El único momento anterior en el que se alcanzó ese nive fue finales de 1931 y principios de 1932, justo antes del fin del mercado bajista de la Gran Depresión.
Alcanza niveles técnicos similares al fin del mercado bajista de 1932
Miércoles, 11 de Marzo del 2009 - 21:36:07
A pesar de la subida de los dos ultimos días, el S&P permanece un 13% por debajo de su media móvil de 50 sesiones, y un 30% por debajo de las de 200 sesiones.
Para alcanzar la media de 50 sesiones el S&P 500 tendría que subir un 15%, lo cual es bastante probable.
Como mostramos en el gráfico adjunto, el actual spread entre el S&P y su media de 200 sesiones, está cerca de los niveles negativos máximos (-39,5%).
El único momento anterior en el que se alcanzó ese nive fue finales de 1931 y principios de 1932, justo antes del fin del mercado bajista de la Gran Depresión.
capital bolsa
CIERRE DEL MERCADO
La renta variable europea avanza por cuarto día consecutivo
Viernes, 13 de Marzo del 2009 - 17:40:34
Sesión de subidas por encima del medio punto porcentual pero lejos de los máximos alcanzados a mediodía. Así, el Eurofirst 300 finaliza con un ascenso del 0,66 por ciento y nuestro selectivo Ibex 35 repunta un 1,19 por ciento hasta los 7.427,8 puntos.
La jornada comenzaba con subidas importantes derivadas del buen cierre de Wall Street y el buen comportamiento de la renta variable asiática. Los positivos comentarios de los consejeros delegados de los grandes bancos estadounidenses, en el sentido de un buen desempeño en los dos primeros meses del año, junto con los planes de estímulo económico planeados por Japón y China, impulsaban los mercados de renta variable mundial.
Sin embargo, Wall Street se giraba a negativo tras una apertura con moderadas subidas, por una toma de beneficios en el sector financiero. El sector Bancos del S&P se deja un 6,12 por ciento en una clara corrección después de avanzar un 58% en la actual semana. El sector Tecnológico tampoco ayudaba a la recuperación tras recuperar un 12,4 por ciento en la semana.
En el mercado del petróleo, el crudo recuperaba un 0,38 por ciento, a pesar del sentido negativo en Wall Street, con los inversores a la espera de un posible recorte de producción en la reunión del domingo de la OPEP. El crudo ligero se sitúa en los 47,21 dólares.
Tranquilidad en el mercado de divisas, con el yen cediendo posiciones contra el euro y el dólar. Así, el euro yen sube un 0,54 por ciento hasta 126,44 marcando máximos de dos meses.
El oro ascendía un 0,57 por ciento hasta los 929,3 dólares gracias a los comentarios del Banco de China que espera que alcance nuevos máximos históricos en este año.
La renta variable europea avanza por cuarto día consecutivo
Viernes, 13 de Marzo del 2009 - 17:40:34
Sesión de subidas por encima del medio punto porcentual pero lejos de los máximos alcanzados a mediodía. Así, el Eurofirst 300 finaliza con un ascenso del 0,66 por ciento y nuestro selectivo Ibex 35 repunta un 1,19 por ciento hasta los 7.427,8 puntos.
La jornada comenzaba con subidas importantes derivadas del buen cierre de Wall Street y el buen comportamiento de la renta variable asiática. Los positivos comentarios de los consejeros delegados de los grandes bancos estadounidenses, en el sentido de un buen desempeño en los dos primeros meses del año, junto con los planes de estímulo económico planeados por Japón y China, impulsaban los mercados de renta variable mundial.
Sin embargo, Wall Street se giraba a negativo tras una apertura con moderadas subidas, por una toma de beneficios en el sector financiero. El sector Bancos del S&P se deja un 6,12 por ciento en una clara corrección después de avanzar un 58% en la actual semana. El sector Tecnológico tampoco ayudaba a la recuperación tras recuperar un 12,4 por ciento en la semana.
En el mercado del petróleo, el crudo recuperaba un 0,38 por ciento, a pesar del sentido negativo en Wall Street, con los inversores a la espera de un posible recorte de producción en la reunión del domingo de la OPEP. El crudo ligero se sitúa en los 47,21 dólares.
Tranquilidad en el mercado de divisas, con el yen cediendo posiciones contra el euro y el dólar. Así, el euro yen sube un 0,54 por ciento hasta 126,44 marcando máximos de dos meses.
El oro ascendía un 0,57 por ciento hasta los 929,3 dólares gracias a los comentarios del Banco de China que espera que alcance nuevos máximos históricos en este año.
16:59 MERCADOS
El sector financiero estadounidense lastra al conjunto de Europa
La renta variable europea reduce las ganancias mostradas durante toda la sesión, después de que los inversores recojan beneficios del sector bancario estadounidense. Y es que el S&P financiero desciende un 6,11% después de haberse marcado un 58% de recuperación en esta semana.
El sector financiero estadounidense lastra al conjunto de Europa
La renta variable europea reduce las ganancias mostradas durante toda la sesión, después de que los inversores recojan beneficios del sector bancario estadounidense. Y es que el S&P financiero desciende un 6,11% después de haberse marcado un 58% de recuperación en esta semana.
16:24 CRUDO
Sube un 1% a la espera de la reunión de la OPEP
Los precios del petróleo repuntaban un 1,04% hasta los 47,52 dólares descontándose que la OPEP podría recortar adicionalmente su producción en la próxima reunión del domingo.
Estas noticias positivas están ligeramente contrarrestadas por el recorte de estimaciones de demanda de petroleo para 2009 de la Agencia Internacional de la Energía y la OPEP.
Sube un 1% a la espera de la reunión de la OPEP
Los precios del petróleo repuntaban un 1,04% hasta los 47,52 dólares descontándose que la OPEP podría recortar adicionalmente su producción en la próxima reunión del domingo.
Estas noticias positivas están ligeramente contrarrestadas por el recorte de estimaciones de demanda de petroleo para 2009 de la Agencia Internacional de la Energía y la OPEP.
LOS GESTORES MÁS BAJISTAS CAMBIAN DE OPINIÓN
"Es hora de ponerse largo en el mercado"
Viernes, 6 de Marzo del 2009 - 9:39:30
Publicamos los comentarios más recientes de los gestores que han sido los más bajistas del mercado:
Steve Leuthold, Leuthold Weeden Capital
Tuvo ganancias el año pasado del 74% apostando en contra de los valores de EEUU. El señala que ahora es momento de comprar acciones, porque los inversores son demasiado temerosos sobre la economía.
La economía no está tan mal como en 1974, afirma Steve Leuthold, cuando las acciones empezaron a rebotar. Este gestor predice que el S&P subirá a 1.000 puntos en 2009.
Bill Fleckenstein, Fleckenstein Capital
Este gestor ha afirmado que después de haberlo pensado mucho va a cerrar su Hedge Fund. El motivo es que no quiere operar únicamente a corto (como lo ha venido haciendo en los últimos 12 años). Señala que la reciente masacre en el mercado de valores, mercado inmobiliario y el sistema financiero, ha llevados a excesos. Cuando creó el fondo de posicionamiento bajista en 1996, fue para aprovecharse de la locura en la que se habían convertido los mercados, pero con la intención de volver a posicionarse largo cuando volviera la racionalidad. Ese momento puede estar llegado.
Este gestor cree que el negocio en el lado corto ya se ha hecho, y el 2009 es un momento de empezar a hacer cartera en el lado largo.
Es interesante detallar que este gestor ha sido uno de los más fervientes bajistas desde hace años, por lo que su posicionamiento comprador tiene especial relevancia.
Robert Prechter, Elliot Wave International
Este analista que aconsejó hace meses ponerse bajista en los mercados de Renta Variable, aconseja ahora recoger beneficios de esas posiciones bajistas, pues un brusco rebote puede estar a las puertas.
Robert Prechter cogió una enorme reputación en Wall Street cuando predijo el crash de octubre de 1987.
Dominic Frisby, Commodity Watch Radio
Es probable que veamos un importante rally alcista en el corto plazo, provocado por un cierre generalizado de cortos. Estamos alcanzado una importante oportunidad de compra.
"Es hora de ponerse largo en el mercado"
Viernes, 6 de Marzo del 2009 - 9:39:30
Publicamos los comentarios más recientes de los gestores que han sido los más bajistas del mercado:
Steve Leuthold, Leuthold Weeden Capital
Tuvo ganancias el año pasado del 74% apostando en contra de los valores de EEUU. El señala que ahora es momento de comprar acciones, porque los inversores son demasiado temerosos sobre la economía.
La economía no está tan mal como en 1974, afirma Steve Leuthold, cuando las acciones empezaron a rebotar. Este gestor predice que el S&P subirá a 1.000 puntos en 2009.
Bill Fleckenstein, Fleckenstein Capital
Este gestor ha afirmado que después de haberlo pensado mucho va a cerrar su Hedge Fund. El motivo es que no quiere operar únicamente a corto (como lo ha venido haciendo en los últimos 12 años). Señala que la reciente masacre en el mercado de valores, mercado inmobiliario y el sistema financiero, ha llevados a excesos. Cuando creó el fondo de posicionamiento bajista en 1996, fue para aprovecharse de la locura en la que se habían convertido los mercados, pero con la intención de volver a posicionarse largo cuando volviera la racionalidad. Ese momento puede estar llegado.
Este gestor cree que el negocio en el lado corto ya se ha hecho, y el 2009 es un momento de empezar a hacer cartera en el lado largo.
Es interesante detallar que este gestor ha sido uno de los más fervientes bajistas desde hace años, por lo que su posicionamiento comprador tiene especial relevancia.
Robert Prechter, Elliot Wave International
Este analista que aconsejó hace meses ponerse bajista en los mercados de Renta Variable, aconseja ahora recoger beneficios de esas posiciones bajistas, pues un brusco rebote puede estar a las puertas.
Robert Prechter cogió una enorme reputación en Wall Street cuando predijo el crash de octubre de 1987.
Dominic Frisby, Commodity Watch Radio
Es probable que veamos un importante rally alcista en el corto plazo, provocado por un cierre generalizado de cortos. Estamos alcanzado una importante oportunidad de compra.
15:40 ÍNDICE CRECIMIENTO ECRI - EEUU
Cae a niveles de marzo de 1995
El índice semanal ECRI (elaborado por The Economic Cycle Research Institute) desciende a 104,8 frente a 105,1 de la semana anterior. Esta cifra es la mas baaja en los últimos 14 años.
De nuevo una lectura negativa que refleja que todavía no existen señales fiables de que la economía se encuentre en recuperación, aunque la subida en su tasa de crecimiento hasta -24,1% desde -24,2% indica que no deberíamo asistir a una aceleración en el deterioro económico.
Cae a niveles de marzo de 1995
El índice semanal ECRI (elaborado por The Economic Cycle Research Institute) desciende a 104,8 frente a 105,1 de la semana anterior. Esta cifra es la mas baaja en los últimos 14 años.
De nuevo una lectura negativa que refleja que todavía no existen señales fiables de que la economía se encuentre en recuperación, aunque la subida en su tasa de crecimiento hasta -24,1% desde -24,2% indica que no deberíamo asistir a una aceleración en el deterioro económico.
14:21 OPINIONES DE MERCADO
¿Cuánto durará este rebote?
Jim McCaughan, de Principal Global Investors, espera que el S&P se mantenga en rango de 750-900 puntos.
Bill McLaren, trader independiente, dice que el rally podría mantenerse durar entre 7-12 días hasta 2 meses.
Jim Walker, fundador y consejero delegado de Asianomics, dice que probablemente afronten fuertes caídas en las próximas semanas.
Vasu Menon, VP de OCBC Bank, comenta que ahora está más cauteloso sobre las acciones que hace un mes.
¿Cuánto durará este rebote?
Jim McCaughan, de Principal Global Investors, espera que el S&P se mantenga en rango de 750-900 puntos.
Bill McLaren, trader independiente, dice que el rally podría mantenerse durar entre 7-12 días hasta 2 meses.
Jim Walker, fundador y consejero delegado de Asianomics, dice que probablemente afronten fuertes caídas en las próximas semanas.
Vasu Menon, VP de OCBC Bank, comenta que ahora está más cauteloso sobre las acciones que hace un mes.
BOLSA
Tras las dudas...llegan las compras a Wall Street
Wall Street, Dow Jones, Nasdaq, S&P, mercados, EEUU
@Cotizalia.com - 13/03/2009 14:24h Actualizado: 13/03/2009 15:15h
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Los mercados de Estados Unidos despertaban con dudas tras la borrachera compradora de las últimas tres sesiones. Después de dispararse entorno al 4% ayer, Wall Street ha comenzado entre subidas y bajadas sin decantarse por una tendencia clara pese a que los futuros auguraban una nueva sesión alcista. Nos obstante, apenas tres cuartos de hora después de que sonara la campana se ha desvelado el misterio: la Bolsa de Nueva York se prepara para una nueva sesión alcista
El Dow Jones de Industriales suma un 0,7%, el Standard & Poor´s 500 entorno al mismo porcentaje, mientras que el Nasdaq, que coqueteaba con los números rojos, rebota el 0,3%.
El jueves la bolsa de nueva york subió por tercer día consecutivo, lo que ha permitido a sus principales índices alejarse de los mínimos de 1996. De hecho, el Dow Jones de Industriales ha conseguido recuperar los 7.000 puntos, un techo que tendrá que poner hoy a prueba. Según los analistas, si el Dow no consigue aguantar por encima de ese nivel y se vuelve a venir abajo, podría hundirse hasta los 5.000 puntos. Una teoría que puede hacerse realidad teniendo en cuenta la espiral bajista en la que entraron los mercados el pasado mes de febrero.
Justo antes de que sonara la campana, el Departamento de Comercio de Estados Unidos anunció un déficit comercial de 36.000 millones de dólares en el mes de enero, un 9,7%, el más bajo desde octubre de 2002 y menor de lo esperado por los economistas. Así mismo, el Gobierno anunció que el precio de las importaciones había caído un 0,2%.
En cuanto al comportamiento por sectores, los bancos mantienen la tendencia alcista demostrada en las últimas sesiones. Siguen aferrándose al optimismo que permitió el martes la mayor subida desde el pasado mes de noviembre gracias a las buenas noticias referidas a la rentabilidad de Citigroup. Las acciones de este se vuelven a disparar por encima del 10% alejándose aún más del dólar por título que hizo temer lo peor la semana pasada. Bank of America, por su parte, crece por encima del 5,8% y JPMorgan y Wells Fargo rozan el 3% de subida.
Entre los fabricantes de coches, comportamiento dispar, aunque en esta ocasión es Ford el que pone la nota negativa. Sus acciones caen más de un 2% frente a las de General Motors que se disparan por encima del 20% tras anunciar ayer que se había puesto manos a la obra para comenzar su plan de ahorro y asegurar que no necesita los 2.000 millones de dólares que solicitó inicialmente al Gobierno.
Tras las dudas...llegan las compras a Wall Street
Wall Street, Dow Jones, Nasdaq, S&P, mercados, EEUU
@Cotizalia.com - 13/03/2009 14:24h Actualizado: 13/03/2009 15:15h
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Los mercados de Estados Unidos despertaban con dudas tras la borrachera compradora de las últimas tres sesiones. Después de dispararse entorno al 4% ayer, Wall Street ha comenzado entre subidas y bajadas sin decantarse por una tendencia clara pese a que los futuros auguraban una nueva sesión alcista. Nos obstante, apenas tres cuartos de hora después de que sonara la campana se ha desvelado el misterio: la Bolsa de Nueva York se prepara para una nueva sesión alcista
El Dow Jones de Industriales suma un 0,7%, el Standard & Poor´s 500 entorno al mismo porcentaje, mientras que el Nasdaq, que coqueteaba con los números rojos, rebota el 0,3%.
El jueves la bolsa de nueva york subió por tercer día consecutivo, lo que ha permitido a sus principales índices alejarse de los mínimos de 1996. De hecho, el Dow Jones de Industriales ha conseguido recuperar los 7.000 puntos, un techo que tendrá que poner hoy a prueba. Según los analistas, si el Dow no consigue aguantar por encima de ese nivel y se vuelve a venir abajo, podría hundirse hasta los 5.000 puntos. Una teoría que puede hacerse realidad teniendo en cuenta la espiral bajista en la que entraron los mercados el pasado mes de febrero.
Justo antes de que sonara la campana, el Departamento de Comercio de Estados Unidos anunció un déficit comercial de 36.000 millones de dólares en el mes de enero, un 9,7%, el más bajo desde octubre de 2002 y menor de lo esperado por los economistas. Así mismo, el Gobierno anunció que el precio de las importaciones había caído un 0,2%.
En cuanto al comportamiento por sectores, los bancos mantienen la tendencia alcista demostrada en las últimas sesiones. Siguen aferrándose al optimismo que permitió el martes la mayor subida desde el pasado mes de noviembre gracias a las buenas noticias referidas a la rentabilidad de Citigroup. Las acciones de este se vuelven a disparar por encima del 10% alejándose aún más del dólar por título que hizo temer lo peor la semana pasada. Bank of America, por su parte, crece por encima del 5,8% y JPMorgan y Wells Fargo rozan el 3% de subida.
Entre los fabricantes de coches, comportamiento dispar, aunque en esta ocasión es Ford el que pone la nota negativa. Sus acciones caen más de un 2% frente a las de General Motors que se disparan por encima del 20% tras anunciar ayer que se había puesto manos a la obra para comenzar su plan de ahorro y asegurar que no necesita los 2.000 millones de dólares que solicitó inicialmente al Gobierno.
DEFLACION TECNICA
Marioneta Como venimos diciendo hace mucho tiempo, tras una fase de estanflación, llegó como tenía que llegar, la deflación. Ayer se confirmó la caída de la inflación durante más de medio año seguido. Según advierte el futuro sustituto de Solbes, un tal David Vegara, espera que el Índice de Precios al Consumo caiga más y que toque suelo en los meses de verano. Aun así, toneladas de maquillaje ya esperan ese momento para volver a negar la evidencia. El peso de la verdad volverá a caer y certificará que estaremos obviamente en deflación.
Si vamos recortando los flecos vemos que no se registraba una tasa tan baja en el crecimiento de los precios desde junio de 1969 en pleno franquismo y a puntito de entrar en la crisis de los setenta. Si bien en ese año el IPC se situó en el 0,5% debemos advertir que la caída de la tasa de este febrero es brutal y no tiene comparativa alguna en el pasado pues la caída interanual ha sido de casi 4 puntos. Por si fueran pocos elementos a favor de los que defienden que estamos entrando en una fase deflacionaria, cabe destacar que febrero solía ser en los últimos años uno de los meses en los que los precios subían de forma desorbitada debido al encarecimiento del barril de crudo.
Estoy convencido que muchos dirán que volvemos a llamar al mal tiempo. Es posible, me gusta Escocia y su llovizna persistente, pero en este caso poco o nada tiene que ver con una impresión subjetiva. Vamos a recoger un elemento puramente técnico que desvincula los trazos del gobierno y, por derivación ilusa, de la oposición que sigue con sus cosas. Cuando el IPC toque tasas negativas querrá decir, de hecho indicará, que los precios que componen esa cesta representativa estarán bajando con respecto al valor que tenían el año anterior.
Podemos deducir por tanto que cuando ese índice de precios alcance valores en negativo los precios llevarán muchos meses cayendo. Veamos, si en verano de 2008 los precios estaban un 3% por encima de los de enero del mismo año y a principios de 2009 los precios son un 0,7% superiores a los de febrero del año anterior, la conclusión es clara: España ya está en deflación técnica desde hace un trimestre. Adjunto enlaces para refrescar los efectos de este tipo de escenario. La deflación no trae oportunidades, no son ofertas, no tiene nada que ver con el entusiasmo de comprar barato, no, tiene que ver con caída de consumo, reducción de empleo, pérdida de activos, desvaloración patrimonial, escasez de crédito y detención del flujo económico.
Marioneta Como venimos diciendo hace mucho tiempo, tras una fase de estanflación, llegó como tenía que llegar, la deflación. Ayer se confirmó la caída de la inflación durante más de medio año seguido. Según advierte el futuro sustituto de Solbes, un tal David Vegara, espera que el Índice de Precios al Consumo caiga más y que toque suelo en los meses de verano. Aun así, toneladas de maquillaje ya esperan ese momento para volver a negar la evidencia. El peso de la verdad volverá a caer y certificará que estaremos obviamente en deflación.
Si vamos recortando los flecos vemos que no se registraba una tasa tan baja en el crecimiento de los precios desde junio de 1969 en pleno franquismo y a puntito de entrar en la crisis de los setenta. Si bien en ese año el IPC se situó en el 0,5% debemos advertir que la caída de la tasa de este febrero es brutal y no tiene comparativa alguna en el pasado pues la caída interanual ha sido de casi 4 puntos. Por si fueran pocos elementos a favor de los que defienden que estamos entrando en una fase deflacionaria, cabe destacar que febrero solía ser en los últimos años uno de los meses en los que los precios subían de forma desorbitada debido al encarecimiento del barril de crudo.
Estoy convencido que muchos dirán que volvemos a llamar al mal tiempo. Es posible, me gusta Escocia y su llovizna persistente, pero en este caso poco o nada tiene que ver con una impresión subjetiva. Vamos a recoger un elemento puramente técnico que desvincula los trazos del gobierno y, por derivación ilusa, de la oposición que sigue con sus cosas. Cuando el IPC toque tasas negativas querrá decir, de hecho indicará, que los precios que componen esa cesta representativa estarán bajando con respecto al valor que tenían el año anterior.
Podemos deducir por tanto que cuando ese índice de precios alcance valores en negativo los precios llevarán muchos meses cayendo. Veamos, si en verano de 2008 los precios estaban un 3% por encima de los de enero del mismo año y a principios de 2009 los precios son un 0,7% superiores a los de febrero del año anterior, la conclusión es clara: España ya está en deflación técnica desde hace un trimestre. Adjunto enlaces para refrescar los efectos de este tipo de escenario. La deflación no trae oportunidades, no son ofertas, no tiene nada que ver con el entusiasmo de comprar barato, no, tiene que ver con caída de consumo, reducción de empleo, pérdida de activos, desvaloración patrimonial, escasez de crédito y detención del flujo económico.
¡Aleluya! Buenas noticias: cae la prima de riesgo con Alemania y se desploma el IPC
IPC, inflación, crédito, Eurozona
¡Aleluya! Buenas noticias: cae la prima de riesgo con Alemania y se desploma el IPC
@Carlos Sánchez - 13/03/2009 06:00h
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Frótense los ojos si quieren. Pero los datos son los oficiales. Por primera vez desde que comenzó el año, la economía vuelve a sonreír. Es verdad que de una manera parcial y en medio de un océano de desempleo, pero al menos ofrece algunos síntomas de mejora.
Por un lado, la prima de riesgo de la deuda pública española respecto de la alemana se ha situado en los menores niveles desde hace dos meses. Por otro, el diferencial negativo de precios respecto de la Eurozona (favorable para España) no sólo no se ha reducido en febrero, sino que se ha ensanchado. En concreto, se ha ampliado hasta los -0,5 puntos porcentuales. O dicho de otra forma. Mientras que el mes pasado el IPC español se situó en el 0,7% en términos interanuales (el menor nivel en 40 años), en la Eurozona se alcanza el 1,2%, según las primeras estimaciones.
En cuanto al diferencial de la deuda pública española, se colocó el pasado miércoles en 88 puntos básicos. La distancia es todavía elevada respecto de lo que ha sido la regla general en los últimos años, pero en cualquier caso es relevante que sea la menor desde el pasado 12 de enero. Se sitúa, en cualquier caso, lejos de los 127 puntos básicos alcanzados el pasado 22 de enero en medio de un temporal de malas noticias (revisión a la baja de su calificación de solvencia por parte de Standard & Poor's o debilitamiento adicional de la actividad productiva).
La causa del ensanchamiento del diferencial negativo de inflación de España respecto a la Eurozona tiene que ver, sobre todo, no con una virtud de la economía española, sino más bien con un defecto. La economía española –pese a los datos de Contabilidad Nacional que ofrece el Instituto Nacional de Estadística- está sufriendo con mayor intensidad el ajuste del consumo privado, y eso explica que las empresas se hayan visto obligadas a mantener los precios.
La recesión tiene la culpa
En palabras de Funcas, el servicio de estudios de las cajas de ahorros, “en los meses de diciembre, enero y, sobre todo, febrero es cuando más claramente ha comenzado a percibirse el impacto sobre la inflación de la debilidad de la demanda, ya que en los meses anteriores la bajada de la inflación obedecía básicamente al abaratamiento de la energía y a los efectos escalón”. Es decir, que la recesión está en buena medida detrás de la caída de los precios, sobre todo en los dos primeros meses del año, en los que las rebajas han sido especialmente ‘generosas’.
En el caso de la prima de riesgo, la causa del estrechamiento del diferencial tiene que ver con la progresiva estabilización de los mercados mayoristas de crédito, que aunque no están normalizados (todavía los spreads son muy elevados) se comportan ahora de una manera más razonable. Las emisiones son más frecuentes y a tipos de interés algo más bajos (el Euribor se mantiene por debajo del 2%), sobre todo después de que ayer el presidente del BCE, Jean Claude Trichet, anunciara que la autoridad monetaria seguirá relajando su política de tipos de interés.
Esa cierta normalización -además de algunos buenos datos macroeconómicos (ventas minoristas en EEUU) - ha contribuido a una recuperación de los valores bursátiles. Ayer, el buen comportamiento de la banca y el avance de Wall Street hicieron posible que la Bolsa española subiera un 1,88%, hasta los 7.340 puntos.
IPC, inflación, crédito, Eurozona
¡Aleluya! Buenas noticias: cae la prima de riesgo con Alemania y se desploma el IPC
@Carlos Sánchez - 13/03/2009 06:00h
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Frótense los ojos si quieren. Pero los datos son los oficiales. Por primera vez desde que comenzó el año, la economía vuelve a sonreír. Es verdad que de una manera parcial y en medio de un océano de desempleo, pero al menos ofrece algunos síntomas de mejora.
Por un lado, la prima de riesgo de la deuda pública española respecto de la alemana se ha situado en los menores niveles desde hace dos meses. Por otro, el diferencial negativo de precios respecto de la Eurozona (favorable para España) no sólo no se ha reducido en febrero, sino que se ha ensanchado. En concreto, se ha ampliado hasta los -0,5 puntos porcentuales. O dicho de otra forma. Mientras que el mes pasado el IPC español se situó en el 0,7% en términos interanuales (el menor nivel en 40 años), en la Eurozona se alcanza el 1,2%, según las primeras estimaciones.
En cuanto al diferencial de la deuda pública española, se colocó el pasado miércoles en 88 puntos básicos. La distancia es todavía elevada respecto de lo que ha sido la regla general en los últimos años, pero en cualquier caso es relevante que sea la menor desde el pasado 12 de enero. Se sitúa, en cualquier caso, lejos de los 127 puntos básicos alcanzados el pasado 22 de enero en medio de un temporal de malas noticias (revisión a la baja de su calificación de solvencia por parte de Standard & Poor's o debilitamiento adicional de la actividad productiva).
La causa del ensanchamiento del diferencial negativo de inflación de España respecto a la Eurozona tiene que ver, sobre todo, no con una virtud de la economía española, sino más bien con un defecto. La economía española –pese a los datos de Contabilidad Nacional que ofrece el Instituto Nacional de Estadística- está sufriendo con mayor intensidad el ajuste del consumo privado, y eso explica que las empresas se hayan visto obligadas a mantener los precios.
La recesión tiene la culpa
En palabras de Funcas, el servicio de estudios de las cajas de ahorros, “en los meses de diciembre, enero y, sobre todo, febrero es cuando más claramente ha comenzado a percibirse el impacto sobre la inflación de la debilidad de la demanda, ya que en los meses anteriores la bajada de la inflación obedecía básicamente al abaratamiento de la energía y a los efectos escalón”. Es decir, que la recesión está en buena medida detrás de la caída de los precios, sobre todo en los dos primeros meses del año, en los que las rebajas han sido especialmente ‘generosas’.
En el caso de la prima de riesgo, la causa del estrechamiento del diferencial tiene que ver con la progresiva estabilización de los mercados mayoristas de crédito, que aunque no están normalizados (todavía los spreads son muy elevados) se comportan ahora de una manera más razonable. Las emisiones son más frecuentes y a tipos de interés algo más bajos (el Euribor se mantiene por debajo del 2%), sobre todo después de que ayer el presidente del BCE, Jean Claude Trichet, anunciara que la autoridad monetaria seguirá relajando su política de tipos de interés.
Esa cierta normalización -además de algunos buenos datos macroeconómicos (ventas minoristas en EEUU) - ha contribuido a una recuperación de los valores bursátiles. Ayer, el buen comportamiento de la banca y el avance de Wall Street hicieron posible que la Bolsa española subiera un 1,88%, hasta los 7.340 puntos.
EL SELECTIVO SUBE MÁS DEL 2%
Ya están aquí los 7.500 : el Ibex sube un 10% en cuatro sesiones
Cotizalia.com (12:50).- Las bolsas europeas mantienen el optimismo de las tres últimas sesiones y se preparan para un nuevo rally alcista similar al vivido ayer en Wall Street y hoy en Asia. En España, el Ibex 35 se dispara un 2,5% y se sitúa en torno a los 7.500 puntos. En cuatro sesiones, el selectivo español ha recuperado un 10% y se aleja de los mínimos de hace seis años. El pasado 9 de marzo, el Ibex fijaba su mínimo...
Fiesta bursátil en NH Hoteles... Rally alcista en Asia: Nikkei +5%... Japón prepara un tercer plan de estímulo... China aprueba el plan económico... Wall Street se dispara...
El euribor fija mínimos históricos (1,923%) y apunta a otra bajada de tipos del BCE
(12:30).- El euríbor, el indicador más utilizado para el cálculo de préstamos hipotecarios en España, bajó hoy al 1,923%, la tasa intradía más baja de todos los tiempos, con lo que la media mensual provisional de marzo marcó también su mínimo histórico del 1,963%. Además, esta nueva bajada...
Ya están aquí los 7.500 : el Ibex sube un 10% en cuatro sesiones
Cotizalia.com (12:50).- Las bolsas europeas mantienen el optimismo de las tres últimas sesiones y se preparan para un nuevo rally alcista similar al vivido ayer en Wall Street y hoy en Asia. En España, el Ibex 35 se dispara un 2,5% y se sitúa en torno a los 7.500 puntos. En cuatro sesiones, el selectivo español ha recuperado un 10% y se aleja de los mínimos de hace seis años. El pasado 9 de marzo, el Ibex fijaba su mínimo...
Fiesta bursátil en NH Hoteles... Rally alcista en Asia: Nikkei +5%... Japón prepara un tercer plan de estímulo... China aprueba el plan económico... Wall Street se dispara...
El euribor fija mínimos históricos (1,923%) y apunta a otra bajada de tipos del BCE
(12:30).- El euríbor, el indicador más utilizado para el cálculo de préstamos hipotecarios en España, bajó hoy al 1,923%, la tasa intradía más baja de todos los tiempos, con lo que la media mensual provisional de marzo marcó también su mínimo histórico del 1,963%. Además, esta nueva bajada...
EL REBOTE PODRÍA CONTINUAR HASTA MEDIADOS DE ABRIL
Robert Parker, Credit Suisse
Viernes, 13 de Marzo del 2009 - 12:38:57
Robert Parker, vicepresindente de Gestión de Activos en Credit Suisse, ha comentado en la CNBC que existe una alta probabilidad de que en las próximas semanas continúe este rally dentro del mercado bajista. Estima que las subidas podrían extenderse hasta mediados de abril.
Cita como motivos la caída del miedo en el sector financiero tras los comentarios positivos de grandes financieras financieras estadounidenses como Citigroup y Bank of America.
Robert Parker, Credit Suisse
Viernes, 13 de Marzo del 2009 - 12:38:57
Robert Parker, vicepresindente de Gestión de Activos en Credit Suisse, ha comentado en la CNBC que existe una alta probabilidad de que en las próximas semanas continúe este rally dentro del mercado bajista. Estima que las subidas podrían extenderse hasta mediados de abril.
Cita como motivos la caída del miedo en el sector financiero tras los comentarios positivos de grandes financieras financieras estadounidenses como Citigroup y Bank of America.
13:35 BBVA
Prevé problemas de solvencia en algunos bancos
[ BANCO SANTANDER ]
Según el presidente del BBVA, Francisco González , algunos bancos españoles podrían tener problemas de solvencia si la ralentización económica del país es prolongada y dolorosa.
A pesar de que el sistema bancario español hasta el momento ha resistido bien la crisis, la ralentización global está afectando mucho a España.
Prevé problemas de solvencia en algunos bancos
[ BANCO SANTANDER ]
Según el presidente del BBVA, Francisco González , algunos bancos españoles podrían tener problemas de solvencia si la ralentización económica del país es prolongada y dolorosa.
A pesar de que el sistema bancario español hasta el momento ha resistido bien la crisis, la ralentización global está afectando mucho a España.
LA BANCA SE VUELCA EN LA COMPRA DE ACCIONES PROPIAS
La banca se vuelca en la compra de acciones propias
La banca española ha aprovechado el desplome bursátil para aumentar la autocartera. El número de títulos propios en manos del sector ha crecido un 82% este año respecto a finales de 2008. Los bancos tratan de defenderse así de las incesantes ventas de los hedge funds, a la vez que algunas entidades se preparan para futuros pagos de dividendos en acciones.
Cristina de la Sota - Madrid - 13/03/2009
El sector financiero ha perdido el favor del mercado este ejercicio, y los propios bancos han tratado de frenar la sangría vendedora haciéndose con títulos propios. Popular, Sabadell, Santander y BBVA -algunos de los valores del Ibex más vapuleados en Bolsa este año- han sido los más activos, lo que les ha llevado a aumentar su autocartera de forma significativa.
El incremento más espectacular corresponde a Banco Popular. La autocartera de la entidad ha pasado a ser del 2,32% desde el 0,18% de finales de 2008, lo que implica que el número de títulos propios que posee ha aumentado un 1.243% hasta los 28,6 millones, según los últimos datos de la CNMV.
Las cifras oficiales, en cualquier caso, son aproximadas ya que la normativa obliga a informar sólo cuando las compras igualen o superen el 1% del capital, sin incluir las ventas. Al mismo tiempo, los bancos han de comunicar como operaciones de autocartera las acciones que compran y venden para sus clientes a través de fondos de inversión o pensiones de la entidad.
Popular ha anunciado recientemente que pagará el dividendo complementario de julio con acciones. Repartirá un título por cada 50. 'Aproximadamente el 2% de la autocartera (24,7 millones de títulos) se destinarán al pago del dividendo. El resto obedece a la actividad propia de la autocartera, y el cuidado del valor entra en esa dinámica. En la coyuntura actual se ha agudizado la presión vendedora de hedge funds y su actividad se magnifica por el hecho de estar apalancados', explica Juan Echanojáuregi, director de desarrollo de negocio de Banco Popular.
Dividendo de BBVA
BBVA, otra entidad que ha anunciado el pago del dividendo complementario con acciones, distribuirá en abril 60,5 millones de acciones entre sus accionistas. Los registros oficiales indican que la compañía posee unos 85,2 millones de títulos en autocartera después de incrementar ésta al 2,27% desde el 1,65% del pasado ejercicio. Según fuentes del mercado, la intención del banco es vaciar la autocartera con la retribución en acciones.
'El pago de dividendos explica estas recompras, pero también es una forma de sujetar al valor', comenta Julián Coca, de Inversis Banco. Así, aunque las entidades usen la autocartera para mitigar la marea bajista, también admiten que el impacto que suponen las apuestas de los hedge funds es difícil de combatir: 'Es como intentar parar una ola de mar con las manos'.
Sabadell y Santander, pese a no haber anunciado por ahora ningún tipo de retribución en especie, también han aumentado el número de acciones propias de manera significativa. Sabadell posee un 827% más de títulos propios. En concreto unos 21,3 millones, lo que sitúa la autocartera en el 1,78% desde el 0,19% de finales de 2008.
Santander ha acelerado algo menos la recompra de títulos pero también ha sido uno de los más activos del Ibex. Tiene un 71,5% más y la autocartera tras pasar del 0,92% al 1,55%.
La ley permite la recompra de hasta un 5% de acciones propias por lo que pese a los incrementos recientes los bancos aún están lejos de esta cota, lo que les daría margen de realizar adquisiciones adicionales. Los expertos, en cualquier caso, comentan que el margen de maniobra de las entidades es limitado. 'Es posible que persistan las recompras pero con cuentagotas porque la situación del sector es delicada', explica Mercedes Camacho, de IGF.
Los títulos propios del Ibex suben el 21% este año
Las recompras de acciones este ejercicio se han centrado sobre todo en el sector financiero. En 2008, más de la mitad de las empresas del Ibex, en concreto 17, aprovecharon los bajos precios para hacerse con títulos propios. Este año la lista se ha reducido a seis nombres, entre los que se incluyen Popular, Sabadell, Santander, BBVA, FCC y Red Eléctrica. El número de acciones propias en manos de las empresas del Ibex ha aumentado así un 21,45% este año al pasar de los 46,5 millones de títulos a los 56,59 millones.
FCC ha sido la empresa más activa fuera del sector bancario. La compañía ha incrementado su autocartera al 3,27% al aumentar el número de títulos propios en un 62,5%. OHL ha sido la siguiente en la lista. La constructora ha aumentado su autocartera al 3,66%, lo que le convierte en la empresa que controla el mayor porcentaje del capital. De hecho FCC y OHL son las únicas empresas del Ibex, fuera de la banca, con una autocartera de más del 3%.
En 2008, ninguna empresa del Ibex redujo su autocartera, según datos de BME de cierre de ejercicio, pero este año seis empresas han optado por vender títulos propios durante los primeros meses del año. Banesto es el único caso dentro del sector financiero. El banco ha reducido su autocartera al 0,53% desde el 0,55%.
Fuera del sector financiero Red Eléctrica, Indra, ACS, Abertis y Abengoa son otros nombres que entran en la lista. El caso más llamativo es el de ACS. La autocartera de la constructora se ha reducido al 1,04% desde el 4,93% que poseía a finales de 2008. Red Eléctrica, por otra parte, tiene un 91,8% de acciones menos pero su autocartera ha pasado del 0,7% al 0,57%. Abengoa, por su parte ha pasado a tener el 2,16% del capital desde el 2,29%.
Castigos bursátiles
El rebote reciente ha permitido mitigar el castigo acumulado por la banca este año, pero las cifras son desoladoras. BBVA cae el 37,3%; Popular, el 35,86%; Banesto, el 31,9%; Santander, el 29% y Sabadell pierde un 28%. Bankinter, la excepción, sube el 10,6%.
La banca se vuelca en la compra de acciones propias
La banca española ha aprovechado el desplome bursátil para aumentar la autocartera. El número de títulos propios en manos del sector ha crecido un 82% este año respecto a finales de 2008. Los bancos tratan de defenderse así de las incesantes ventas de los hedge funds, a la vez que algunas entidades se preparan para futuros pagos de dividendos en acciones.
Cristina de la Sota - Madrid - 13/03/2009
El sector financiero ha perdido el favor del mercado este ejercicio, y los propios bancos han tratado de frenar la sangría vendedora haciéndose con títulos propios. Popular, Sabadell, Santander y BBVA -algunos de los valores del Ibex más vapuleados en Bolsa este año- han sido los más activos, lo que les ha llevado a aumentar su autocartera de forma significativa.
El incremento más espectacular corresponde a Banco Popular. La autocartera de la entidad ha pasado a ser del 2,32% desde el 0,18% de finales de 2008, lo que implica que el número de títulos propios que posee ha aumentado un 1.243% hasta los 28,6 millones, según los últimos datos de la CNMV.
Las cifras oficiales, en cualquier caso, son aproximadas ya que la normativa obliga a informar sólo cuando las compras igualen o superen el 1% del capital, sin incluir las ventas. Al mismo tiempo, los bancos han de comunicar como operaciones de autocartera las acciones que compran y venden para sus clientes a través de fondos de inversión o pensiones de la entidad.
Popular ha anunciado recientemente que pagará el dividendo complementario de julio con acciones. Repartirá un título por cada 50. 'Aproximadamente el 2% de la autocartera (24,7 millones de títulos) se destinarán al pago del dividendo. El resto obedece a la actividad propia de la autocartera, y el cuidado del valor entra en esa dinámica. En la coyuntura actual se ha agudizado la presión vendedora de hedge funds y su actividad se magnifica por el hecho de estar apalancados', explica Juan Echanojáuregi, director de desarrollo de negocio de Banco Popular.
Dividendo de BBVA
BBVA, otra entidad que ha anunciado el pago del dividendo complementario con acciones, distribuirá en abril 60,5 millones de acciones entre sus accionistas. Los registros oficiales indican que la compañía posee unos 85,2 millones de títulos en autocartera después de incrementar ésta al 2,27% desde el 1,65% del pasado ejercicio. Según fuentes del mercado, la intención del banco es vaciar la autocartera con la retribución en acciones.
'El pago de dividendos explica estas recompras, pero también es una forma de sujetar al valor', comenta Julián Coca, de Inversis Banco. Así, aunque las entidades usen la autocartera para mitigar la marea bajista, también admiten que el impacto que suponen las apuestas de los hedge funds es difícil de combatir: 'Es como intentar parar una ola de mar con las manos'.
Sabadell y Santander, pese a no haber anunciado por ahora ningún tipo de retribución en especie, también han aumentado el número de acciones propias de manera significativa. Sabadell posee un 827% más de títulos propios. En concreto unos 21,3 millones, lo que sitúa la autocartera en el 1,78% desde el 0,19% de finales de 2008.
Santander ha acelerado algo menos la recompra de títulos pero también ha sido uno de los más activos del Ibex. Tiene un 71,5% más y la autocartera tras pasar del 0,92% al 1,55%.
La ley permite la recompra de hasta un 5% de acciones propias por lo que pese a los incrementos recientes los bancos aún están lejos de esta cota, lo que les daría margen de realizar adquisiciones adicionales. Los expertos, en cualquier caso, comentan que el margen de maniobra de las entidades es limitado. 'Es posible que persistan las recompras pero con cuentagotas porque la situación del sector es delicada', explica Mercedes Camacho, de IGF.
Los títulos propios del Ibex suben el 21% este año
Las recompras de acciones este ejercicio se han centrado sobre todo en el sector financiero. En 2008, más de la mitad de las empresas del Ibex, en concreto 17, aprovecharon los bajos precios para hacerse con títulos propios. Este año la lista se ha reducido a seis nombres, entre los que se incluyen Popular, Sabadell, Santander, BBVA, FCC y Red Eléctrica. El número de acciones propias en manos de las empresas del Ibex ha aumentado así un 21,45% este año al pasar de los 46,5 millones de títulos a los 56,59 millones.
FCC ha sido la empresa más activa fuera del sector bancario. La compañía ha incrementado su autocartera al 3,27% al aumentar el número de títulos propios en un 62,5%. OHL ha sido la siguiente en la lista. La constructora ha aumentado su autocartera al 3,66%, lo que le convierte en la empresa que controla el mayor porcentaje del capital. De hecho FCC y OHL son las únicas empresas del Ibex, fuera de la banca, con una autocartera de más del 3%.
En 2008, ninguna empresa del Ibex redujo su autocartera, según datos de BME de cierre de ejercicio, pero este año seis empresas han optado por vender títulos propios durante los primeros meses del año. Banesto es el único caso dentro del sector financiero. El banco ha reducido su autocartera al 0,53% desde el 0,55%.
Fuera del sector financiero Red Eléctrica, Indra, ACS, Abertis y Abengoa son otros nombres que entran en la lista. El caso más llamativo es el de ACS. La autocartera de la constructora se ha reducido al 1,04% desde el 4,93% que poseía a finales de 2008. Red Eléctrica, por otra parte, tiene un 91,8% de acciones menos pero su autocartera ha pasado del 0,7% al 0,57%. Abengoa, por su parte ha pasado a tener el 2,16% del capital desde el 2,29%.
Castigos bursátiles
El rebote reciente ha permitido mitigar el castigo acumulado por la banca este año, pero las cifras son desoladoras. BBVA cae el 37,3%; Popular, el 35,86%; Banesto, el 31,9%; Santander, el 29% y Sabadell pierde un 28%. Bankinter, la excepción, sube el 10,6%.
Nos encontramos por debajo de la media histórica
Viernes, 13 de Marzo del 2009 - 7:38:21
Publicamos unas interesantes tablas que muestran los grandes mercados bajistas de la historia, la magnitud de sus descensos, y lo que es más novedoso, el pico y suelo de sus ratios PER:
En base a las tablas publicadas, el actual mercado bajista está alcanzando niveles de Ratio PER en línea con los menores niveles de la mayoría de mercados bajistas de los últimos 80 años.
Vemos también que el suelo del PER en estos mercados bajistas se sitúa en el nivel 10x, el cual el S&P alcanzaría a niveles de 500 puntos.
Viernes, 13 de Marzo del 2009 - 7:38:21
Publicamos unas interesantes tablas que muestran los grandes mercados bajistas de la historia, la magnitud de sus descensos, y lo que es más novedoso, el pico y suelo de sus ratios PER:
En base a las tablas publicadas, el actual mercado bajista está alcanzando niveles de Ratio PER en línea con los menores niveles de la mayoría de mercados bajistas de los últimos 80 años.
Vemos también que el suelo del PER en estos mercados bajistas se sitúa en el nivel 10x, el cual el S&P alcanzaría a niveles de 500 puntos.
El juez envía a prisión a Madoff
12.03.09 | 15:36 h. INFORMATIVOS TELECINCO/AGENCIAS
Vota 12345
Resultados
5 votos
Un juez de Nueva York ha decretado el ingreso inmediato en prisión de Bernard Madoff. Esta decisión se ha tomado después de que el financiero se declarara culpable de los delitos de estafa y lavado de dinero que se le imputan.
Se enfrenta a 150 años de cárcel. Video: ATLAS.
* Madoff se declara culpable de los cargos que se le imputan (10/03/2009)
* El Santander devolverá a los afectados por Madoff su inversión inicial (27/01/2009)
* El fraude de Madoff afecta a las grandes fortunas españolas (14.12.08)
El juez Denny Chin ha decidido que Madoff no estará más tiempo en la libertad bajo fianza, como estuvo en los últimos tres meses, y ha resuelto que deberá esperar en prisión hasta que se dicte sentencia, prevista para el próximo 16 de junio
El estadounidense se declaró culpable de los once delitos relacionados con estafa y lavado de fondos que se le imputan por el fraude que él mismo confesó haber orquestado y por los que podría ser condenado a 150 años de cárcel.
El financiero, de 70 años, llevaba tres meses en libertad bajo fianza de 10 millones de dólares, aunque se encontraba confinado en su apartamento de Nueva York del que sólo podía salir para asistir al tribunal.
El pasado 11 de diciembre se conoció que Madoff había montado un gigantesco fraude mediante una estructura piramidal con la que captó fondos de miles de inversores de todo el mundo y que, según la confesión del propio financiero, podría haber estafado 50.000 millones de dólares (39.000 millones de euros al cambio de hoy).RSO
12.03.09 | 15:36 h. INFORMATIVOS TELECINCO/AGENCIAS
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Un juez de Nueva York ha decretado el ingreso inmediato en prisión de Bernard Madoff. Esta decisión se ha tomado después de que el financiero se declarara culpable de los delitos de estafa y lavado de dinero que se le imputan.
Se enfrenta a 150 años de cárcel. Video: ATLAS.
* Madoff se declara culpable de los cargos que se le imputan (10/03/2009)
* El Santander devolverá a los afectados por Madoff su inversión inicial (27/01/2009)
* El fraude de Madoff afecta a las grandes fortunas españolas (14.12.08)
El juez Denny Chin ha decidido que Madoff no estará más tiempo en la libertad bajo fianza, como estuvo en los últimos tres meses, y ha resuelto que deberá esperar en prisión hasta que se dicte sentencia, prevista para el próximo 16 de junio
El estadounidense se declaró culpable de los once delitos relacionados con estafa y lavado de fondos que se le imputan por el fraude que él mismo confesó haber orquestado y por los que podría ser condenado a 150 años de cárcel.
El financiero, de 70 años, llevaba tres meses en libertad bajo fianza de 10 millones de dólares, aunque se encontraba confinado en su apartamento de Nueva York del que sólo podía salir para asistir al tribunal.
El pasado 11 de diciembre se conoció que Madoff había montado un gigantesco fraude mediante una estructura piramidal con la que captó fondos de miles de inversores de todo el mundo y que, según la confesión del propio financiero, podría haber estafado 50.000 millones de dólares (39.000 millones de euros al cambio de hoy).RSO
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