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28-04-2010 / 20:12
JULIAN
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ESTAMOS PASANDO DEL PUNTO 4 (ESTABILIZACION) AL PUNTO 5 (ESTALLIDO BURBUJA DEUDA)

COPIO DE WIKIPEDIA

Los procesos de hiperinflación se caracterizan por seguir un patrón que puede describirse, de forma simplificada así:

1. EXPANSIÓN Y BURBUJA: crecimiento economico, auge mercados, burbujas valoracion activos.

2. CONTRACCIÓN Y CRISIS: pánico mdos financieros, contracción economica, inflación -va.. reacción Bancos Centrales: reducción tipos interés, inyecciones monetarias.

3. BURBUJA - DEUDA: Expansión de la deuda pública y corporativa. Tipos de interés excepcionalmente bajos.

4. ESTABILIZACIÓN: Recuperación mercados de activos, estabilización deuda, disminución de la volatilidad. (....hasta aquí el ciclo económico recurrente (1-->4-->1) (TACE). Sin embargo en ocasiones, cuando la burbuja de deuda es especialmente grande, o los bancos centrales sobrereaccionan demasiado el escenario evoluciona hacia...)

5. ESTALLIDO BURBUJA DEUDA: Inflación se torna +iva, disminuye demanda de deuda, los bancos centrales intervienen comprando deuda, efecto expulsión de invesores privados... subida rendimientos deuda corporativa, crisis deuda pública..

6. CRISIS CAMBIARIA: Huida de la moneda inflada, circulo vicioso, devaluación o depreciación...

7. INFLACION ACELERADA: La inflación alcanza niveles pre-crisis... y continua subiendo de forma acelerada a medida que la devaluación de la divisa encarece las importaciones y la salida de fondos de la deuda inunda el mercado de liquidez mientras que la oferta de bienes continua baja.. subidas de precios de materias primas, bienes de consumo...

8. PNR: Los bancos centrales no contraen la oferta monetaria, el gasto publico sigue creciendo, los deficits aumentan, la economía real sigue deprimida, los precios se disparán... la inflación alcanza crecimientos de doble dígito desencadenando una huida hacia bienes reales. FMS.

9. DESTRUCCION MONETARIA: Espiral inflacionista, devaluación divisa, crisis del mercado de bonos.. reducción de demanda monetaria, pérdida de la confianza en la moneda... precios crecen de forma geométrica... finalmente ni siquiera una contracción monetaria es efectiva a medida que se evapora la demanda de efectivo.

Solución: Una fuerte contracción monetaria, estilo Volcker 1975 o Mises 1922 antes del 8.PNR puede parar la espiral, pero los efectos secundarios incluyen: recesión, huelgas, paro, elecciones perdidas, impopularidad..)
http://www.eleconomista.es/economia/noticias/2098995/04/10/SP-dice-que-la-nota-excelente-de-la-deuda-espanola-dista-mucho-de-la-griega.html

Situación Intradía

Grecia
Rumores intensos sin confirmar que dicen que esta tarde se anunciará un paquete de ayuda a Grecia de 90.000 millones de euros para dejar atrapados a los hedge que están comprando CDS en las nubes, y frenar en seco los ataques



Situación Intradía
¿Seguimos esperando a las elecciones en Alemania?
Credit default de Grecia 883,8 puntos contra el cierre de ayer de 823,8, posibilidades de default cercanas al 55 %. Rendimiento del bono griego a 2 años al 38%. Y ahora lo "mejor", spread entre deuda griega y alemana 995 puntos. Mayor desde 1995. Situación fuera de control, mientras espera la UE a las elecciones alemanas, Grecia está ya fuera de combate, detrás vamos nosotros.



Situación Intradía
¿Cómo reducir el déficit público?
Un problema global, aunque en estos momentos enfocado en Europa (y sigo pensando que mal gestionado por la EMU). Pero me voy a quedar con las claves que ayer ofreció el presidente de la Fed en la Comisión del Congreso creada por el presidente Obama. José Luis Martínez Campuzano. Estratega de Citi en España.
serenitymarkets

SECTOR FINANCIERO MUNDIAL

¿Cuál es su exposición a Grecia, Portugal y España?

Miércoles, 28 de Abril del 2010 - 10:20:51


El sector financiero a nivel global es el que se está viendo más perjudicado por la crisis griega y su posible contagio a otros países de la zona. El siguiente gráfico muestra la exposición del sector financiero a Grecia, Portugal y España, que en conjunto alcanza los 1,2 billones de euros.



Vemos que el sector financiero en Alemania tiene una exposición conjunta a Grecia, Portugal y España de 226.000 millones de euros, y es el más expuesto a posibles suspensiones de pagos en estos países.



Según analistas del sector consultados, en caso de extensión de la crisis griega a países como España o Italia, gran parte del sector financiero europeo tendría problemas de viabilidad.

BCE: 'España es un ejemplo de deterioro fiscal junto a Grecia e Irlanda' BCE | Lucas Papademos | España | Grecia | Irlanda | deterioro fiscal Env

BCE: 'España es un ejemplo de deterioro fiscal junto a Grecia e Irlanda'

BCE | Lucas Papademos | España | Grecia | Irlanda | deterioro fiscal

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Ep - 27/04/2010 11:36h
BCE: 'España es un ejemplo de deterioro fiscal junto a Grecia e Irlanda'
Lucas Papademos (Fotografía Efe)
El vicepresidente del Banco Central Europeo (BCE), Lucas Papademos, puso hoy a España como ejemplo de deterioro fiscal, junto con Grecia e Irlanda, por el aumento del déficit público registrado en 2009, hasta el 11,2% del PIB. Papademos alertó de que estos desequilibrios suponen un riesgo para el crecimiento y reclamó un estricto cumplimiento del Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC).

"El deterioro de la posición fiscal ha sido especialmente agudo en algunos países de la eurozona: Irlanda, Grecia y España han registrado déficits de dos dígitos en 2009", dijo Papademos durante una comparecencia ante la comisión de Asuntos Económicos de la Eurocámara.

Al ser preguntado por si los problemas de Portugal son equiparables a los de Grecia, el presidente del BCE explicó que otros países de la eurozona "se enfrentan a problemas similares pero en grados diferentes", aunque eludió citar a ninguno.

"Algunos tienen que hacer más trabajo en política fiscal, otros tienen que realizar más progresos en la mejora de la competitividad", resaltó Papademos. A su juicio, la situación en Grecia ha servido como "alarma" para que estos países empiecen a adoptar las medidas de ajuste y reformas necesarias. "Es el efecto positivo de la crisis en Grecia", celebró.

En todo caso, el vicepresidente del BCE alertó de que la situación presupuestaria en la eurozona "se deterioró significativamente" en 2009 como resultando de la contracción económica, las políticas de estímulo fiscal y las medidas de apoyo al sector financiero. El déficit de la eurozona aumentó del 2% del PIB en 2008 al 6,3% en 2009 y este año todos los Estados miembros superarán el límite del 3% que marca el Pacto de Estabilidad y Crecimiento (PEC). Por su parte, la deuda alcanzará en 2012 el 87% del PIB, 21 puntos más alta que cinco años antes.

"Existe la preocupación de que la persistencia de grandes desequilibrios fiscales en Europa y en otras partes socave la confianza en la sostenibilidad de las finanzas públicas y ponga en riesgo el crecimiento económico y la estabilidad financiera", dijo Papademos.

"Por ello, ahora es imperativo que todos los países de la eurozona cumplan estrictamente las disposiciones del PEC", resaltó el vicepresidente del BCE, que admitió que el Pacto se enfrenta "a su mayor reto desde su adopción en 1997". En este sentido, resaltó que, tal y como ha denunciado la Comisión Europea, los programas de estabilidad de la mayoría de los Estados miembros no detallan suficientemente las medidas de ajuste a partir de 2011 y se basan en previsiones económicas excesivamente optimistas.

El vicepresidente del BCE reconoció que en los últimos años la "vigilancia económica" en la eurozona no ha sido suficiente para garantizar la disciplina fiscal, especialmente en los buenos momentos, ni tampoco para evaluar el impacto de las divergencias de competitividad entre los Estados miembros. Por ello, abogó por reforzar el Pacto de Estabilidad y Crecimiento y expresó su respaldo al trabajo del grupo de expertos que los líderes europeos acordaron crear durante la cumbre de marzo para lograr este objetivo.

Recuperación desigual

El Banco Central Europeo espera que el PIB de la eurozona "siga creciendo a un ritmo moderado en 2010 y se fortalezca más en 2011". No obstante, Papademos alertó de que "la recuperación será desigual a lo largo del tiempo y en diferentes regiones" y reconoció que "la incertidumbre sigue siendo alta".

Por lo que se refiere al nivel de precios, el BCE considera que la lentitud de la recuperación y el alto nivel de paro harán que la inflación se mantenga "moderada" en 2010. Por ello, Papademos reiteró que "el actual tipo de interés del BCE (1%) sigue siendo apropiado" y consideró que "la estabilidad de precios se mantendrá a medio plazo".

El Ibex 35 cae más de un 2%: el mercado sigue desconfiando de los PIGS elEconomista.es 27/04/2010 - 9:18 Actualizado: 12:14 - 27/04/10 54 comentarios

El Ibex 35 cae más de un 2%: el mercado sigue desconfiando de los PIGS
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"En el grafico adjunto pueden ver como el selectivo español vuelve a probar la fortaleza de su soporte de medio plazo situado en los 107.50 puntos. La pérdida de dicho nivel originaria fuertes ventas que podrían llevar al Ibex a visitar en próximas sesiones los 10.400 puntos", explicaban los analistas de Bolságora en el Ecotrader.

Wall Street trató ayer de prolongar la racha alcista de la semana pasada, pero no fue capaz y se vino abajo hasta cerrar en mínimos del día. Las caídas no fueron graves -del 0,43% para el S&P 500 y del 0,28%para el Nasdaq, e incluso el Dow Jones repitió-, pero la vuelta bajista fue lo suficientemente fea como para preocupar a los alcistas.

El Ibex 35 cae más de un 2%: el mercado sigue desconfiando de los PIGS elEconomista.es 27/04/2010 - 9:18 Actualizado: 12:14 - 27/04/10 54 comentarios

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