16:37 COMENTARIOS DE MERCADO
Mantenemos el mismo escenario alcista para el Ibex 35
El Ibex 35, al igual que el resto de indicadores europeos, tras gran parte de la sesión en negativo se ha girado alcista, y se incrementan la entrada de inversores finales por las correcciones intradía que sacan del mercado a las posiciones largas más especulativas.
Seguimos con el escenario sobre este indicador que planteamos el pasado miércoles 8 de septiembre:
"Mantenemos que la estructura técnica de este indicador, al igual que el resto de sus homólogos europeos, sugieren sesiones alcistas en las próximas jornadas que podrían llevar al indicador hacia las cercanías de los 11.000 puntos.
El escenario anterior quedaría invalidad si el Ibex 35 cerrara por debajo de los 10.400 puntos".
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viernes, 10 de septiembre de 2010
jueves, 15 de enero de 2009
"Los mercados están por fin infravalorados"
Martes, 13 de Enero del 2009 - 22:17:26
El profesor de la universidad de Yale, Robert Shiller, ha graficado y analizado el comportamiento del S&P 500 en los últimos 140 años.
Como muestra el gráfico adjunto, lo mercados están por debajo de su valor objetivo por primera vez en 17 años.
Robert Shiller utiliza como modelo de valoración el PER ajustado cíclicamente (CAPE), junto con la medida Q de Tobin.
El PER ajustado medio de los últimos 130 años ha sido de 16 veces. El S&P 500 tenía un PER ajustado de 15, a finales de diciembre.
¿El escenario de infravaloración fundamental reflejado por el profesor Shiller, significa que los mercados van a subir desde aquí?
Absolutamente no. Como se ha mostrado históricamente, los mercados tienden a sobrereaccionar tanto al alza como a la baja, y mantienen durante décadas la infravaloración respecto a sus precios objetivos. Esto es probablemente lo que suceda.
De cualquir forma, y como hemos publicado en diversos análisis, este nivel de infravaloración del S&P 500 sugiere que tendrá un retorno real positivo para las próximas décadas de entre el 6% y 7%.
Martes, 13 de Enero del 2009 - 22:17:26
El profesor de la universidad de Yale, Robert Shiller, ha graficado y analizado el comportamiento del S&P 500 en los últimos 140 años.
Como muestra el gráfico adjunto, lo mercados están por debajo de su valor objetivo por primera vez en 17 años.
Robert Shiller utiliza como modelo de valoración el PER ajustado cíclicamente (CAPE), junto con la medida Q de Tobin.
El PER ajustado medio de los últimos 130 años ha sido de 16 veces. El S&P 500 tenía un PER ajustado de 15, a finales de diciembre.
¿El escenario de infravaloración fundamental reflejado por el profesor Shiller, significa que los mercados van a subir desde aquí?
Absolutamente no. Como se ha mostrado históricamente, los mercados tienden a sobrereaccionar tanto al alza como a la baja, y mantienen durante décadas la infravaloración respecto a sus precios objetivos. Esto es probablemente lo que suceda.
De cualquir forma, y como hemos publicado en diversos análisis, este nivel de infravaloración del S&P 500 sugiere que tendrá un retorno real positivo para las próximas décadas de entre el 6% y 7%.
MERCADOS
Esperan la decisión del BCE
La renta variable europea se mantiene plana a la espera de la decisión del BCE en cuanto a política monetaria (13:45h peninsular). El consenso de mercado espera un recorte del 0,5% en su tipo de referencia hasta el 2,00%. Una rebaja menor a estas previsiones probablemente impactará negativamente en el mercado de acciones.
En el mercado de divisas vemos ligeros retrocesos del euro. La divisa europea se deja un 0,43% frente al dólar hasta 1,3152 y un 0,44% respecto al yen hasta 117,23.
Esperan la decisión del BCE
La renta variable europea se mantiene plana a la espera de la decisión del BCE en cuanto a política monetaria (13:45h peninsular). El consenso de mercado espera un recorte del 0,5% en su tipo de referencia hasta el 2,00%. Una rebaja menor a estas previsiones probablemente impactará negativamente en el mercado de acciones.
En el mercado de divisas vemos ligeros retrocesos del euro. La divisa europea se deja un 0,43% frente al dólar hasta 1,3152 y un 0,44% respecto al yen hasta 117,23.
MERCADOS
Rebotan tras resultados de JP Morgan
La renta variable se encuentra en la zona de máximos de la sesión tras unos resultados de JP Morgan por encima de las estimaciones. El Euro Stoxx 50 sube un 0,22% a 2303,44 puntos y nuestro selectivo Ibex 35 un 0,37% a 8.724 puntos.
En el mercado de divisas se mantiene la tranquilidad. El euro dólar baja un 0,27% a 1,3176 y el dólar yen sube un 0,03% a 88,95.
Rebotan tras resultados de JP Morgan
La renta variable se encuentra en la zona de máximos de la sesión tras unos resultados de JP Morgan por encima de las estimaciones. El Euro Stoxx 50 sube un 0,22% a 2303,44 puntos y nuestro selectivo Ibex 35 un 0,37% a 8.724 puntos.
En el mercado de divisas se mantiene la tranquilidad. El euro dólar baja un 0,27% a 1,3176 y el dólar yen sube un 0,03% a 88,95.
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